نسبت P، E چیست؟ - وبلاگ پنجره

به گزارش وبلاگ پنجره، ز لحاظ نظری P/E این طور تعریف می گردد که سرمایه گذاران حاضر هستند چه مبلغی را بابت هر ریال از سود یک شرکت پرداخت نمایند

به گزارش وبلاگ پنجره به نقل تالار بورس ، نسبت قیمت به درآمد P/E که کوتاه شده عبارت Price/EPS است، یکی از رایج ترین نسبت ها، برای ارزیابی ارزش یک شرکت از نظر سرمایه گذاران است. این نسبت با تقسیم قیمت به سود حاصل از هر سهم (درآمد هر سهم) به دست می آید.

نسبت P/E بیانگر چیست؟

تفسیر های متفاوتی برای این نسبت وجود دارد. بعضی بر این اعتقاد هستند که این نسبت به ما می گوید که سرمایه گذاران بابت هر یک ریال سودی که شرکت ایجاد می نماید، حاضر به پرداخت چه مبلغی هستند. و هر چه این مقدار بزرگتر باشد، نشانگر امیدواری سرمایه گذاران نسبت به آینده شرکت است.

تفسیر دیگری که برای این نسبت وجود دارد که چنین بیان می نماید، اگر سود یک شرکت طی چند سال ثابت باشد، نسبت P/E آن به ما می گوید در صورت خرید سهم با این قیمت، چند سال طول می کشد تا به اندازه مبلغ اولیه ای که سرمایه گذاری کردیم، سود کسب کنیم. به بیان دیگر در صورت ثابت بودن سود شرکت طی چند سال متوالی، می توانید نرخ بازگشت سرمایه خود را حساب کنید.

فرض کنید P/E شرکتی برابر با 5 است و این شرکت طی چند سال گذشته سود ثابتی را به سهامداران خود داده است. با سرمایه گذاری در این شرکت، تقریبا 5 سال طول می کشد تا به اندازه مبلغ اولیه سرمایه گذاری خود، فقط به وسیله سود تقسیمی، درآمد داشته باشید. به بیان دیگر نرخ بازگشت سرمایه شما 5 سال است.

در واقع نسبت P/E بیانگر انتظار روانی بازار نسبت به ریسک یک سهم است. شما تنها با دیدن این نسبت نمی توانید در خصوص گرانی یا ارزانی سهم نظری قطعی بدهید.

عوامل موثر بر P/E یک شرکت

عوامل مختلفی بر P/E یک شرکت تاثیر می گذارند. برای مثال اندازه شرکت، مدیریت شرکت، وجود طرح های توسعه مالی در آن، چشم اندازهای صنعتی که شرکت در آن فعالیت می نماید، وجود بازار خوب و با کشش برای محصولات تولیدی شرکت، همگی بر ارزیابی P/E تاثیر دارند.

P/E بالا یا پایین؟

کسانی که سهم هایی با P/E بالا می خرند، در واقع برای دریافت یک ریال از سود یک شرکت حاضرند پول بیشتری پرداخت نمایند. اگر قصد خرید سهام با P/E بالا دارید، باید برنامه های شرکت، صنعت آن و موقعیتی که شرکت در آن صنعت دارد، همه را آنالیز کنید. تنها توجیهی که برای خرید یک سهم با P/E بالا وجود دارد، این است که شما به آینده شرکت امیدوارید و اعتقاد دارید که در آینده شرکت میزان درآمد و سود آوریش افزایش پیدا کند. اما اگر شرکت مورد نظر شما طبق آن چیزی که انتظارش را داشتید عمل نکرد و سود مورد انتظار شما را ایجاد نکرد یعنی با قیمتی بالاتر از ارزش ذاتی اش در حال معامله است و به زودی قیمت سهام آن کاهش قابل توجهی خواهد داشت. چون شرکت نتوانسته طبق برنامه هایش عمل کند بنابراین سرمایه گذاران اقدام به خارج کردن سرمایه هایشان از شرکت می نمایند. این فرایند تا زمانی ادامه می یابد که قیمت سهم به تعادل برسد.

سهم هایی که با P/E پایین معامله می شوند و انتظار می رود سود دهی آن ها فرایند رو به رشدی داشته باشد، کم کم مورد توجه سرمایه گذاران قرار می گیرند. با توجه به فرایند سوددهی این شرکت ها به تدریج افراد حاضرند پول بیشتری بابت دریافت یک ریال از سود آن بدهند، بنابراین انتظار می رود که قیمت این سهم ها افزایش یابد.

نکته: برای این که بتوانید مقایسه ای درست بین شرکت ها داشته باشید، می توانید P/E آن ها را با هم مقایسه کنید، اما باید توجه داشته باشید که شرکت های مورد آنالیز شما از یک صنعت باشند